我國科技金融體系發(fā)展不足
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發(fā)布日期：[2021-01-21]
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從整體上來看，我國還是一個(gè)處于從直接融資主導(dǎo)向間接融資主導(dǎo)轉(zhuǎn)變過程的金融體系，相比于成熟科技金融體系，我國的不足可以概括為，總體規(guī)模偏小、市場(chǎng)化程度不夠、直接融資發(fā)展不足等特點(diǎn)。首先，金融壓抑客觀存在。在我國的絕大部分金融資源位于銀行領(lǐng)域這是社會(huì)資源的主流來源，而這個(gè)體系對(duì)于科技型中小企業(yè)支持不夠。2014年我國社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到16.46萬億元，債權(quán)融資占比為94.03%，2013年和2014年我國股權(quán)融資在社會(huì)融資規(guī)模中所占的比重分別為1.28%和2.64%。在整個(gè)金融體系中，直接融資所占的份額較小，提高了融資的成本，影響了融資功能發(fā)揮。
第二、高?？蒲谐晒D(zhuǎn)化環(huán)節(jié)發(fā)展不足。高等學(xué)校和科研院所是我國科學(xué)研究的主體，但是發(fā)展滯后，在成果轉(zhuǎn)化中的地位下降。2014年我國高等院校和科研所獲得發(fā)明專利授權(quán)量5.17萬件，占全部發(fā)明專利授權(quán)量的32.72%，而公司企業(yè)獲得發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量為9.23萬件，占總量的比重為56.65%，公司和企業(yè)專利成果轉(zhuǎn)化方面的地位處于上升趨勢(shì)，而高校和科研院所處于下降的趨勢(shì)。
第三，科技銀行運(yùn)行機(jī)制不完善。我國的大多數(shù)科技銀行是大型商業(yè)銀行的支行，經(jīng)營風(fēng)格受到總行管理?xiàng)l例的限制，很難擺脫傳統(tǒng)商業(yè)銀行的思維，很難真正做到以無形資產(chǎn)作為抵押對(duì)于科技性小企業(yè)進(jìn)行貸款，由于分業(yè)管理機(jī)制，投貸聯(lián)動(dòng)在我國很難實(shí)行。2012年初雖然成立上海張江科技銀行，但是業(yè)務(wù)還未展開，對(duì)于市場(chǎng)影響力有限。
第四、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制有待調(diào)整。我國的很多風(fēng)險(xiǎn)投資公司由資本控股和參股的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，沒有實(shí)現(xiàn)有限合伙制，國有資本對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的干預(yù)依然廣泛存在，導(dǎo)致投資公司行為存在行政化的傾向；從風(fēng)險(xiǎn)資本的投資階段來看，投向科技企業(yè)中后期階段的項(xiàng)目呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，不利于科技種子的孵化和培育。
第五、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)化程度不夠，機(jī)制設(shè)計(jì)不夠合理。我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市企業(yè)篩選標(biāo)準(zhǔn)套用了西方主板市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，在盈利能力、銷售規(guī)模等指標(biāo)上要求過高，沒有建立一套適應(yīng)科技型小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)；沒有采用上市核準(zhǔn)制，采用的發(fā)行審核制，行政干預(yù)色彩比較濃厚；對(duì)于上市公司行為的監(jiān)管不夠嚴(yán)格，上市公司違規(guī)信息披露、內(nèi)幕交易等行為層出不窮；幾乎沒有退市機(jī)制；交易過于頻繁，換手率過高，導(dǎo)致市場(chǎng)炒作氛圍濃厚，市場(chǎng)發(fā)展不夠充分，與主板市場(chǎng)市值之比差異巨大，資本市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)支持不足，等等。
第六、股權(quán)眾籌平臺(tái)還要進(jìn)一步完善。我國股權(quán)眾籌市場(chǎng)雖然發(fā)展迅猛，但在初創(chuàng)期存在著，優(yōu)質(zhì)企業(yè)少、平臺(tái)監(jiān)管不規(guī)范、融資企業(yè)信息披露不規(guī)范、平臺(tái)破產(chǎn)跑路現(xiàn)象嚴(yán)重等問題，對(duì)市場(chǎng)健康發(fā)展構(gòu)成隱患。
綜上所述，我國科技金融體系的特征可以概括為：金融深化不夠、直接融資主導(dǎo)、半市場(chǎng)化運(yùn)行、制度建設(shè)有待規(guī)范。
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